Выпуск №34. Январь 2020

Опубликовано: 08.01.2020 в 17:18

Введение

Здравствуйте, уважаемые подписчики. Поздравляем Вас с насупившим 2020 годом и Рождеством. Желаем в Новом Году профитов, успешных трейдов и развития во всех направлениях: будьте здоровы, богаты и в хорошем расположении духа. 18 и 19 года были не очень успешными на рынке криптовалют, но много чего изменилось с тех пор. Появились такие знаменательные проекты как Tezos, TON, Libra и другие. Последние два несмотря на ожидаемое давление регулятора должны быть запущены в наступившем 2020 году и принести в наш мир еще больше массового внедрения blockchain решений в повседневную жизнь.

Также, в России несмотря на некоторые разрешённые в законодательстве вопросы о цифровых правах, до сих пор не принят закон о ЦФА, который, как мы надеемся, доведут до конца в 2020. Ожидаем появление таких монстров как цифровые валюты центральных банков. И, пожалуй, самым предваряющим, предвкушаемые и наполненным ожиданиями является грядущий halving биткоина уже совсем скоро весной в мае.

Далее общий обзор по курсу доллара с неожиданным укреплением рубля, облигации федерального займа РФ, график нефти, бычий рост золота и по традиции рубрика крипто.

Рубль

2019 год рубль заканчивает на отметке ниже 62 руб. за доллар: с начала года он укрепился на 12,6% по состоянию на последний торговый день 30 декабря. За прошлый год курс российской валюты, наоборот, упал — на 17,5%. Уровня 2017 года (57,6 руб. за доллар на конец декабря) рубль в 2019 не достиг: он торговался в диапазоне от 62 до 70 руб. за доллар. Зато курс был относительно стабильным: вмененная волатильность рубля (то, как рынок оценивает будущую амплитуду колебаний валютного курса), рассчитанная в ценах трехмесячных опционов, в уходящем году опускалась до докризисных минимумов. На 26 декабря, она составила 8,1%, а в декабре 2014 года — январе 2015 года волатильность национальной валюты достигала 56–57%. Однако рубль остается одной из самых волатильных валют: он занимает шестое место по этому показателю после южноафриканского ранда, турецкой лиры, чилийского песо, бразильского реала и колумбийского песо.

В 2019 году рубль получил значительную поддержку от притока иностранных инвесторов, в том числе в облигации федерального займа (ОФЗ). На 1 ноября доля нерезидентов среди держателей этих бумаг составила максимальные за полтора года 32%. Она стала сокращаться после введения санкций в отношении UC Rusal в апреле 2018 года, но с января 2019 года вновь перешла к росту.

Перспективы первого полугодия 2020-го для рубля выглядят лучше, чем перспективы второго. Во второй половине 2020 года рынок будет очень чувствителен к предвыборной повестке в США: от того, будет ли переизбран президент США Дональд Трамп на второй срок, зависят перспективы отношений страны с Россией, а значит, и риски новых санкций, и перспективы российских рынков. В таком случае, можно спрогнозировать, что во втором полугодии 2020 года доллар будет торговаться по 65–70 руб., а в случае неблагоприятного сценария подорожает до 70 руб.

Помимо санкций и геополитики риски для рубля несет снижение интереса иностранных инвесторов к развивающимся рынкам. Замедление мировой экономики в 2020 году, скорее всего, остановится, и мировые центробанки могут перестать смягчать денежно-кредитную политику. Во втором полугодии иностранные инвесторы будут фиксировать прибыль: доходности ОФЗ снизятся, дальнейшего значимого смягчения политики от ЦБ рынок ждать уже не будет. Интенсивность притока на рынок ОФЗ в связи с завершением цикла снижения процентных ставок может несколько снизиться. Кроме того, ЦБ в 2020 году продолжит проводить в дополнение к регулярным покупкам иностранной валюты в рамках бюджетного правила еще и отложенные покупки за предыдущие годы на $10 млн, это также будет ослаблять рубль.

Нефть

По оценкам Минэнерго, благодаря сделке ОПЕК+ и сопровождающему ее росту цен на нефть российский бюджет получил за три года (2017–2019 годы) 6,2 трлн руб. дополнительных доходов.
В конце 2016 года 24 страны — крупнейшие производители нефти, включая страны ОПЕК и Россию (ОПЕК+), — договорились с начала 2017 года снизить добычу на 1,8 млн баррелей в сутки по сравнению с уровнем октября 2016 года, чтобы поддержать цены на нефть. С тех пор они неоднократно продлевали действие сделки, меняя ее параметры в зависимости от ситуации на рынке. Например, в июне 2018 года участники соглашения решили увеличить добычу на 1 млн баррелей в сутки из-за резкого падения производства в Венесуэле. А в декабре 2019 года страны ОПЕК+, напротив, решили сократить добычу на дополнительные 500 тыс. баррелей в сутки.
Средняя цена на нефть марки Brent в 2019 году составила около $64 за баррель.
В 2020 году рынок нефти выглядит сбалансированным: с одной стороны, страны ОПЕК+ решили сократить добычу намного больше, чем ожидал рынок, с другой стороны, на фоне решения США и Китая прекратить торговую войну, прирост спроса может составить не 1 млн баррелей в сутки, а 1,2–1,4 млн баррелей. Рост цен будет ограничивать увеличение добычи в США, Бразилии и Норвегии.

6 января стоимость барреля североморской Brent впервые с конца мая превысила $70. Это произошло на фоне эскалации ситуации на Ближнем Востоке после убийства в Багдаде иранского генерала Касема Сулеймани.
Эти же события спровоцировали рост цены золота на спотовом рынке. В Лондоне, в ходе торгов 6 января, стоимость поднялась на 2,3%, до $1588 за унцию, достигнув таким образом максимума с апреля 2013 года.

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. считают, что цены на золото могут оказаться намного выше, чем на нефть, на фоне растущей эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Если напряженность в регионе будет только усиливаться, цена золота в будущем может достичь $1600 за унцию.
Эксперты назвали несколько рисков, которые могут привести к падению нефтяных цен:

• Ключевым событием года будет практическая реализация заявленной отмены торговой войны между Китаем и США. Отношения двух крупнейших экономик прямо влияют на спрос на энергоресурсы, и продолжение торговой войны приведет к падению цен.
• Другой риск — победа демократов на президентских выборах в США: практически все кандидаты заявляют, что восстановят ядерное соглашение с Ираном, а это означает свободу от санкций для иранской нефти и возможность для страны увеличить экспорт на 1,5 млн баррелей в сутки. В этом случае цены будут зависеть от решений стран — участниц ОПЕК+: смогут ли они оперативно договориться о новом сокращении добычи.
• Еще один риск — решение инвесторов зафиксировать прибыль на перегретом американском фондовом рынке и переложиться из рисковых активов (нефтяные фьючерсы, валюта развивающихся стран и т.д.) в защитные. Американский рынок «перекуплен», активы подорожали, значит, в следующем году может наступить коррекция, объясняет он.
• Наконец, цены на нефть может обрушить решение стран — участниц ОПЕК+ не продлевать сделку. Но это крайне маловероятный сценарий: в итоге на рынок вернется 2,2 млн баррелей нефти, и цены могут упасть, так что сделку почти наверняка продлят.

Крипто

За прошедший год стоимость главной криптовалюты Bitcoin увеличилась почти в 2 раза. На 1 января 2019 года курс находился на уровне $3700, спустя год стоимость Bitcoin превысила $7300. Максимальной отметкой 2019 года является уровень $13500, который был зафиксирован 26 июня. Капитализация криптовалютного рынка в тот момент составляла $381 млрд.

За последний год стоимость большинства крупнейших по капитализации криптовалют серьезно изменилась. Некоторые из них, например Chainlink, показали рост в 538%, другие, такие как Stellar, потеряли свыше половины от цены. Наименьшую волатильность продемонстрировал EOS, курс которого не изменился за 12 месяцев. Информация представлена по данным coinmarketcap.

Банк России начал тестировать стейблкоины в «регуляторной песочнице», сообщила председатель ведомства Эльвира Набиуллина. Таким термином называется особый набор правил, который позволяет компаниям проверить свои продукты и услуги в ограниченной среде без риска нарушить финансовое законодательство.
«Мы тестируем стейблкоины в нашей регуляторной «песочнице». Приходят компании, которые хотят выпускать токены, обеспеченные некоторыми реальными активами. Мы в «песочнице» смотрим, как они могут работать, но мы не предполагаем, что они будут функционировать как средство платежа и станут денежным суррогатом», — объяснила Набиуллина.
Она добавила, что ведомство изучает возможность выпуска цифрового рубля. Но для начала необходимо понять, какие это даст преимущества для граждан и бизнеса по сравнению, например, с созданием системы быстрых платежей для расчетов между физическими и юридическими лицами, отметила председатель ЦБ. По ее словам, запуск собственной криптовалюты может привести к серьезным изменениям структуры финансового рынка. Так как эмиссия цифрового рубля будет осуществляться Банком России, этом может вызвать отток средств со счетов коммерческих банков в пользу центрального.

Ориентировочно 1 января следующего года в сети Ethereum состоится хардфорк Muir Glacier. Он произойдет на блоке 9 200 000 с целью отсрочить активацию «бомбы сложности», о чем говорится в официальном блоге Ethereum Foundation.

«Бомба сложности» является механизмом, посредством которого каждые 100 тыс. добытых блоков увеличивается сложность добычи Ethereum. Также это способствует переходу на алгоритм Proof-of-Stake, который позволит держателям ETH получать пассивный доход за хранение монет.

Также смотрите видеообзор криптовалютного рынка от Phoenix Group:

Счастливого Нового Года и Рождества
Ваш старый добрый чемоданчик
Old Briefcase

Просмотров:

Комментарии: