Выпуск №26. Январь 2019

Опубликовано: 02.01.2019 в 17:44

Введение

Приветствуем Вас, дорогие подписчики! Команда Old Briefcase поздравляет Вас с Новым Годом! Желаем Вам успехов во всех начинаниях и улучшения своего финансового положения. Есть два способа это сделать: тратить меньше или зарабатывать больше. И если вы действительно хотите улучшить финансовое состояние, используйте оба варианта.
Читайте в этом выпуске: как изменялся курс рубля в 2018 году, продолжение падения стоимости нефти, обзор годовой динамики цены Bitcoin, а также какие события в мире криптовалют ожидаются в 2019 году.

USD/RUB

В декабре стоимость российской валюты по отношению к доллару США опустилась на 6%. Максимум был зафиксирован 27 декабря – один доллар стоил 69,74 руб.
Рубль за 2018 год потерял 21,1% стоимости к доллару и 15,5% — к евро. Два предыдущих года рубль к доллару укреплялся (на 6,3% в 2017 году и на 16,5% в 2016 году), а по отношению к евро курс рос только в 2016 году (на 18,5%), в 2017 году рубль просел к европейской валюте на 7,2%. По данным Мосбиржи, по итогам последних в этом году торгов 29 декабря курс доллара составлял 69,8 руб., курс евро — 79,99 руб. Начинался год для рубля с других уровней — 57,6 руб./долл. и 69,2 руб./евро.
Российская валюта в 2018 году пережила две волны падения, главным триггером которых стали антироссийские санкции: в апреле введение санкций против публичных компаний Олега Дерипаски, в августе и сентябре — угроза новых санкций против российского госдолга и госбанков. Пиковых за 2,5 года значений обвал рубля достигал в сентябре — до 70,5 руб./долл. и 81,8 руб./евро.

На санкции наложилась еще одна негативная для российской валюты тенденция — вывод инвесторами средств с развивающихся рынков. В 2018 году почти весь сектор emerging market оказался под масштабным давлением (Китай, Турция, Аргентина, ЮАР, Индия, Филиппины), что не могло не оказать соответствующего влияния и на курс рубля
На фоне этих процессов российский рубль, потерявший за год пятую часть стоимости, не стал лидером падения на рынках EM. Сильнее всего в 2018 году обвалилось аргентинское песо (51%) и турецкая лира (28,2%). Инвесторы переоценивали эти валюты не только в рамках общего тренда, но и из-за индивидуальных экономических и бюджетных проблем.
Геополитические риски и вывод средств из рисковых активов развивающихся стран в дорожающие американские гособлигации продолжат оказывать влияние на рубль и в 2019 году. Прогнозы экспертов по курсу российской валюты на следующий год расходятся очень сильно — от 65 до 75 руб. к доллару — в зависимости от рассматриваемых сценариев, учитывающих разную степень болезненности новых западных санкций, уровень цен на нефть и возможные пути развития американо-китайского торгового конфликта.
По прогнозам Сбербанка, средний курс доллара в 2019–2020 годах составит 65–70 руб. при стоимости барреля нефти марки Urals $60–65. Аналитики «ВТБ Капитал» прогнозируют среднегодовой курс рубля на уровне 68,4 руб. за долл. и 77,3 руб. за евро, на конец 2019 года — 69,1 руб. за долл. и 77,4 руб. за евро.
В 2019 году на рубль продолжит оказывать влияние все тот же набор факторов: нефть, санкции, торговые войны, ситуация на развивающихся рынках. К началу августа американские законодатели представили шесть пакетов законопроектов, предполагающие новые санкционные меры против России. Самый серьезный пакет санкций против России — «Акт о защите американской безопасности от агрессии Кремля» (DASKAA). Законопроект, который так и не был рассмотрен в 2018 году, предполагает свести в единую базу все существующие санкции против России, а также предполагает введение запрета иностранным инвесторам приобретать госдолг РФ и блокировать операции российских госбанков в США. Конгресс США не рассматривал эти инициативы в 2018 году, их обсуждение ожидается в первые месяцы 2019 года.

Нефть

Стоимость нефти обновила годовые минимумы: на торгах на лондонской бирже ICE цена барреля нефти марки Brent упала ниже $50. Стоимость барреля опускалась до $49,93, открывшись на уровне $50,84. В последний раз такая цена была в августе 2017 года. Цена упала более чем на 11% за неделю, это один из крупнейших обвалов за последние 3 года.

Соглашение стран — экспортеров нефти в формате ОПЕК+ об ограничении добычи в начале декабря лишь временно подстегнуло цены — до $60–61 за баррель. Международное энергетическое агентство (МЭА) 13 декабря заявляло, что котировки Brent, по-видимому, достигли дна в районе $60 за баррель. Но нефть быстро вернулась к негативному тренду последних месяцев. Она дешевеет девять из 11 последних недель, с начала этого цикла нефть потеряла более трети стоимости.
Основные факторы падения нефти усиливаются. Это избыточное предложение в связи с бумом сланцевой добычи в США (в этом году США стали крупнейшим нефтепроизводителем в мире) и торможение глобального экономического роста, подразумевающее более низкий спрос на топливо.
Политический фактор риска для экономики США, который тоже повлиял на американские индексы и опосредованно на нефтяные цены, — угроза частичной приостановки работы федерального правительства (shutdown). Это произойдет в полночь на субботу по времени Вашингтона (8:00 мск 22 декабря) в том случае, если конгресс, разделенный между демократами и республиканцами, не договорится о бюджетных расходах. Президент США Дональд Трамп требует одобрить выделение $5,7 млрд на строительство стены на границе с Мексикой, демократы выступают против.
В первых числах октября цены на нефть достигли годового максимума в $86 на опасениях, что новые санкции против Ирана приведут к дефициту на рынке. Однако, поскольку другим экспортерам удалось возместить нехватку, цены пошли вниз.
27 декабря министр энергетики России Александр Новак заявил, что в 2019 году Россия может выйти на уровень добычи нефти этого года в 556 млн т даже с учетом сокращения добычи в первом полугодии. Он сообщил, что в первом полугодии сокращение может составить 3–5 млн т, однако затем эти объемы удастся покрыть.

Крипто

14 декабря 2018 г. биткоин установил годовой минимум в $3242, хотя в начале года его цена была в несколько раз выше: на уровне в $13 657, а от исторического максимума падение составило 84%. До этого на протяжении трех лет актив постепенно рос в цене, с 2015 г. до конца 2017 г. монета подорожала в 67 раз: с $300 до исторического максимума в $20 000.
За последние 12 месяцев ситуация кардинально изменилась, впервые за последние четыре года биткоин стоит дешевле, чем годом ранее. Подобная ситуация была на рынке цифровых денег в 2014 г., когда цена криптовалюты снизилась в три раза: с $800 до $300. Тогда, чтобы вернуться к прежним уровням, активу потребовалось два года, он смог вновь достичь максимума лишь в конце декабря 2016 года.

Что касается капитализации криптовалютного рынка, то этот показатель упал с 612 млрд долларов 1 января 2018 года (пиковое значение было 8 января – $828 млрд) до годового минимума в 100 млрд 15 декабря и 130 млрд на 31 декабря 2018 года.
Однако, после столь продолжительного падения, курс основной криптовалюты вырос на 30% относительно минимума 15 декабря, и 24 декабря была пробита отметка в $4300, а стоимость рынка увеличилась на 46% до 146 млрд долларов.

Несмотря на все это, 2018 г. стал скорее подготовительным, несмотря на капитализацию в $130 млрд, по сравнению с традиционными рынками отрасль до сих пор ничтожно мала. Для его дальнейшего развития и становления полноценным участником мировой экономики, в отрасль цифровых денег должны прийти институциональные инвесторы — инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, банки и так далее. Однако такие крупные и серьезные игроки не могут прийти в сомнительную индустрию или на нерегулируемый рынок, им требуется особая инфраструктура, готовая к крупным финансовым потокам.
Среди событий криптовалютного мира в 2019 году стоит отметить:

1) Запуск Bakkt. Оператор Нью-Йоркской фондовой биржи Intercontinental Exchange (ICE) запустил проект Bakkt — платформу для институциональных инвесторов, первым продуктом которой станут поставочные фьючерсы на биткоин. Они должны были появиться 12 декабря 2018 г., однако старт проекта перенесли на 24 января 2019 года.
В компании объяснили это высоким спросом со стороны клиентов и большим объемом работы. В конце декабря в сети появилась информация о том, что запуск может быть вновь отложен из-за того, что проект Bakkt не успел получить необходимых разрешений от Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).
2) Фьючерсы от Nasdaq. Одна из крупнейших фондовых бирж в мире Nasdaq запускает фьючерсы на первую криптовалюту в сотрудничестве с VanEck. В первом квартале 2019 г. они представят продукт, который будет ориентирован на спотовую цену биткоина с многих бирж.
По словам главы VanEck Габора Гурбаха, 2019 г. станет годом реализации. Эксперт назвал новый продукт — регулируемыми контрактами фьючерсного типа версии 2.0.
3) Хранилище от Fidelity. Холдинговая компания Fidelity Investments, под управлением которой находится $2,1 трлн, планирует запустить сервис по холодному хранению криптовалют. Организация не будет открывать биржу, она сосредоточится на создании более традиционного варианта хранения средств, при помощи которого клиенты смогут заключать сделки сразу на нескольких площадках.
Президент Fidelity Том Джессоп подчеркнул, что компания знает, как справляться с проблемами в безопасности в больших масштабах. Сейчас рыночные аналитики, управляющие хедж-фондов и подразделения по управлению семейными капиталами разрабатывают криптовалютные продукты и инструменты, это положительно повлияет на развитие индустрии, утверждает он.
4) Запуск Bitcoin-ETF. Криптовалютный стартап SolidX совместно с крупной компанией VanEck подали заявку на запуск биткоин-ETF. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) должна дать ответ по этому поводу до марта 2019 года. Многие эксперты, такие как Майк Новограц, Том Ли и Рик Эдельман ждут этого события потому что оно может вывести индустрию на принципиально новый уровень.
По словам председателя SEC Джея Клейтона, запуск возможен только после того, как на рынке будет решена проблема манипуляций. Несмотря на это, глава VanEck считает, что новый инструмент могут одобрить в ближайшее время, а представитель ведомства Хестер Пирс утверждает, что необходимо лояльно рассматривать этот вопрос.
В конце декабря стало известно, что крупные банки заморозили разработку продуктов, связанных с цифровыми деньгами, из-за отсутствия спроса среди своих клиентов. Такие компании, как Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup и Barclays не планируют в ближайшее время выходить на рынок цифровых денег, однако компании уже проявляют интерес к новой сфере, и как только популярность биткоина и ко снова вырастет, они придут в отрасль вместе с институциональными инвесторами. Это может произойти уже в следующем году, но не стоит забывать о том, что сфера блокчейна очень молодая и только начинает развиваться.

Более подробный обзор рынка криптовалют в свежем выпуске от Phoenix Group:

Цитата

«Самым значительным барьером на пути к успеху является страх перед неудачей.» Свен-Ёран Эрикссон

Просмотров:

Комментарии: